私は配当金（インカムゲイン）を目標に定めて、資産運用をしています。
配当金は定期的に入金されるため、安心感があります。

しかし、配当金だけを目標にしていると、運用成績は悪くなる場合もあります。
それは、配当金の入金回数だけ税金が発生するからです。
配当金がない場合、企業は利益全額を内部に留保し、事業拡大に使うことができます。
もし事業拡大が安定しているならば、企業価値は増加していきます。
それにより、株価が高まり、売却益を得ることができます。


それに対して、配当金がある場合は、税金が発生します。
配当金がある場合、利益の一部のみが内部に留保されます。
そのため、配当金がない場合よりも事業拡大に使える資金が少なくなります。
また、配当金の２０％は税金が課されるため、投資家が得られるのは８０％だけです。


８０％に減った配当金を再投資することで、次年度の配当金を増やすことはできます。
しかし、２０％は税金として課されてしまいます。


配当金再投資さえしていれば、企業が配当金を出さない場合と同じになるかと思いきや、
毎回税金が課されるので、20%は運用成績が悪くなります。


企業の安定成長が見込める場合は、配当金にこだわるよりも、
株価値上りによるキャピタルゲインの方が儲かる場合があります。
ただし、本当に企業の成長が続くかは未確定なので、不確定要素は多くなりますね。